Прибыли и убытки (capital gains and losses) формируются, конечно, на основе активов, но правила определяют понятие «активы» очень узко. Активы включают всю собственность, кроме связанной с осуществлением бизнеса налогоплательщиком (например, инвентарь). Финансовые результаты от реализации такой собственности, являющейся неотделимой частью бизнеса налогоплательщика, считаются доходами, облагаемыми по общей ставке. Прибыль от продажи частного жилья — это положительный финансовый результат от реализации капитала, но по особым статьям налогового законодательства некоторые доходы от собственности, используемой только для сдачи внаем, также облагаются налогом по общей ставке7. Повышение стоимости ценных бумаг с фиксированным доходом и значительно заниженной начальной ценой (например, 90-дневный казначейский вексель) также может считаться доходом, облагаемым налогом по общей ставке, так как это скорее проценты, чем финансовый результат.

Финансовый результат, который реализуется при продаже или обмене актива, — это разница между выручкой от реализации и базисной ценой актива. Для купленного напрямую актива (начальная) базисная цена равна цене покупки. В случае подаренного или унаследованного актива базисная цена для получателя берется равной либо скорректированной базисной цене для дарителя, либо стоимости на момент получения в зависимости от соотношения между ними и стоимостью на момент покупки. Финансовые результаты от реализации делятся на краткосрочные, если активом владели год или менее, и долгосрочные, если активом владели более года.

К имеющемуся активу могут быть сделаны дополнения, и стоимость этих дополнений будет прибавлена к базисной цене. При этом стоимость любого возвращенного капитала должна быть вычтена из базисной цены, так же как и снижение стоимости. Базисная цена корректируется с учетом таких изменений. Необходимые для этого расчеты могут быть достаточно сложны. Например, если инвестор покупает 100 акций по цене $40 за каждую, а затем покупает еще 100 по цене $50 за акцию и позже продает 100 акций по $60 за акцию, то сколько составляет реализованная прибыль? Если бы оба лота были разделены и только более дорогие акции были проданы, то прибыль составила бы $10 на акцию. Это наилучший вариант, так как он минимизирует текущие налоги. Если же идентификация лотов невозможна, то правила требуют провести расчет «первым вошел, первым вышел» (first-in, first-out, или FIFO), который считает базисной ценой $40, а прибылью — $20 на акцию.

Возможность контролировать финансовые результаты от реализации имеет несколько очевидных преимуществ. Главное, что налоги могут быть уплачены в самое удобное время. Самый простой случай — это реализация прибылей при выходе на пенсию. Незадолго до выхода на пенсию доход налогоплательщика, как правило, достаточно велик, что означает высокую предельную ставку налога. После выхода на пенсию доход и соответственно предельная ставка налогоплательщика, как правило, заметно ниже. Поэтому обычно для налогоплательщика, собирающегося скоро выйти на пенсию, имеет смысл подождать до выхода на пенсию с реализацией потенциально возможных прибылей.

Условия законов о подоходном налоге, которые имеют отношение к финансовым результатам, оказывают огромное влияние на поведение инвесторов. Здесь будут описаны только основные особенности этих условий. Полный анализ всех деталей потребовал бы усилий многих юристов, бухгалтеров и консультантов по инвестициям.

Изменение рыночной стоимости активов не имеет значения для налогообложения, пока оно не привело к получению финансового результата в виде реализованного прироста (или убытка) капитала (realized capital gain (or loss)) при его продаже или обмене. Если ценная бумага, купленная за $50, за год поднимается в цене до $100, то налог на нереализованный прирост капитала (unrealized capital gain) не взимается. Но если она продана за $120 через два года после покупки, то разница в $70 объявляется прибылью, реализованной при продаже, и на нее по соответствующей ставке должен быть уплачен налог.

Это правило делает конец года интересным временем для брокеров. В зависимости от ситуации, налогоплательщики либо стремятся реализовать свои прибыли или убытки, прежде чем начнется новый налоговый год, либо не хотят этого делать. Возьмем, например, налогоплательщика, который ранее в этом году продал 1000 акций А по $50 за акцию, купив их три года назад по $20 за акцию. Этот инвестор получил прибыль $30 000 [1000 х ($50 - $20)] и будет платить по ней налог, если ничего не предпримет. В то же время, сейчас декабрь, а инвестор владеет 1000 акций В, продающихся по $65 за акцию. Купив их четыре года назад по $95 за акцию, он несет нереализованный убыток в $30 000 [1000 х ($65 — $95)] по инвестиции в акции В. Тем не менее инвестор рассчитывает на то, что курс этих акций в скором будущем поднимется, и поэтому хочет по-прежнему обладать ими. На первый взгляд кажется, что инвестор должен продать акции В 31 декабря и купить их опять 1 января, чтобы получить убыток в $30 000, покрывающий прибыль от акций А. Это должно избавить его от налога на прибыль от акций А, сохраняя его позицию по акциям В. Правда, одни и те же акции не могут быть проданы и куплены одновременно при таких операциях. Налоговые законы предотвращают взаимозачет финансовых результатов, связанный с убытком при фиктивной продаже (wash sale), когда одна ценная бумага продается и практически идентичная покупается в течение 30 дней.

Брокерские фирмы публикуют списки «спаренных» похожих акций для тех, кто хочет продать какие-то акции из-за налогов. Продавая акции и одновременно покупая «спаренные», инвестор может постоянно иметь портфель с похожими инвестиционными характеристиками. В предыдущем примере какая-то брокерская фирма могла бы иметь «спаренные» акции В и С. Эти акции, имеющие разных эмитентов, но относящиеся к одной отрасли, по мнению фирмы обещают такое же повышение доходности в следующем году. Соответственно инвестор может продать акции В и купить акции С.

В Сочи открывается IX Международный инвестиционный форум. Мероприятие, которое будет проходить в будущей олимпийской столице с 16 по 19 сентября, будет посвящено проблеме повышения конкурентоспособности экономики РФ. В новом кластерном формате форум свои проекты представят 52 российских региона. Кроме этого,  участие в мероприятии подтвердили 32 страны-участницы форума. Планируется, что с докладом на пленарном заседании форума выступит премьер-министр РФ В. Путин. Другой ключевой темой инвестфорума, помимо повышения конкурентоспособности экономики, станет улучшение условий для капиталовложений. В этом году на форуме будет представлена самая масштабная экспозиция инвестиционых проектов, которые представят российские регионы.

Общая площадь выставочных павильонов составляет 16 тыс. кв. метров. Организаторы уверены, что результаты форума превзойдут итоги предыдущих мероприятий. В основном благодаря тому, что  в экономике наблюдается период восстановления, следовательно, растет интерес со стороны инвесторов к инвестпроектам. С каждым годом сочинский форум набирает популярность, о чем свидетельствует статистика предыдущих лет. В частности, российскими регионами в 2008 году было заключено соглашений на 328 млрд. рублей, в 2009 году – на 481,8 млрд.рублей. Ежегодно совершенствуется формат и качество мероприятия, в этом году организаторы решили внедрить мировой опыт и провести форум в кластерном формате: промышленность, недвижимость, транспорт и АПК.

В Санкт-Петербурге завершился IV Международный инвестиционный форум PROEstate 2010. В мероприятии приняли участие представители из 16 государств и 40 российских регионов, общее количество участников составило 2 тыс. человек. На PROEstate 2010 были представлены около 150 инвестиционных проектов из Москвы, Санкт-Петербурга, Екатеринбурга, Перми, Омска, Ульяновска, Твери и других городов. Участники форума представили 120 стендов, общая площадь экспозиции составила 5 тыс. кв. метров. В работе PROEstate 2010 приняли участие: Aberdeen Asset Management, Внешэкономбанк, ВТБ-Девелопмент, Газпромбанк - Управление активами, Renaissance Construction, Группа Ренессанс Страхование, РЕНОВА-СтройГрупп и многие другие.

По окончанию форума около 20% компаний забронировали выставочную площадь для участия в форуме на следующий год. Организаторы мероприятия разработали деловую программу, включающую в себя свыше 30 мероприятий, среди которых конференции, мастер-классы и панельные дискуссии. В рамках мероприятия прошли 3 конкурса: на Лучший реализованный девелоперский проект, Первый Всероссийский конкурс Green Awards и PROEstate Media Awards 2010. Власти Санкт-Петербурга представили новый инвестиционный ресурс, на котором представлена информация о наиболее востребованных показателях для оценки международными рейтинговыми агентствами городской среды.