1) Обеспечение темпов роста капитала. Необходимо увеличение капитала в долгосрочной перспективе;

2) Обеспечение темпов роста текущего дохода. Осуществление инвестиционной деятельности требует значительных финансовых ресурсов, в том числе заемных. Поэтому, при формировании инвестиционного портфеля следует обеспечить включение в него финансовых инструментов с высокой текущей доходностью, обеспечивающих поддержание постоянной платежеспособности компании;

3) Сохранение капитала. Подразумевается минимизации инвестиционных рисков. Сначала нужно минимизировать риски потери капитал, а лишь затем риски потери доходов;

4) Обеспечение достаточной ликвидности инвестиционного портфеля. Часть ЦБ ИП должна носить высоколиквидный характер, то есть при необходимости быстро превращаться в деньги.

В процессе формирования портфеля ценных бумаг инвестор должен определиться со структурой портфеля, то есть выбрать оптимальное соотношение конкретных видов ценных бумаг в портфеле.

Под бизнес-планом понимают план-программу проведения сделки и получения на этой основе прибыли, т.е. систему планомерно организованных мероприятий, действий, направленных на достижение поставленной цели.

Инвестиционный риск - возможность того, что реальный будущий доход будет отличаться от ожидаемого дохода.

Инвестиция считается не рискованной, если доход по ней гарантирован (ценные бумаги казначейства) Остальные виды вложений ( в проект, ценные бумаги какой-либо компании)характеризуются тем, что выплата доходов не будет произведена или не будет произведена полностью. Чаще всего более рискованные проекты предлагают более высокие доходы.

При анализе и оценке конкретного проекта как риски общеэкономического характера (процентные ставки, состояние спроса, инфляцию), так и спец. риски, которые подвержен данный инвестиционный проект. Изначально необходимо выбрать критерий, который будет основным для оценки проекта. Для этого необходимо спрогнозировать капитальные и текущие затраты по проекту. Анализируя рискованность инвестиционного проекта используют 2 основных подхода.

Привлечение того или иного источника финансирования связано для компании с определенными затратами: акционерам нужно выплачивать дивиденды, банкам – проценты за предоставленные ссуды, инвесторам – проценты за сделанные ими инвестиции  и т.п. Общая сумма средств, которую нужно уплатить за использование определенного объема финансовых ресурсов, выраженная в процентах к этому объему, называется ценой капитала.



Следует различать два понятия – «цена капитала» и «оценка капитала». Первое понятие количественно выражается в сложившихся в компании относительных годовых расходах по обслуживанию своей задолженности перед собственниками и инвесторами, т.е. это относительный показатель. Второе понятие может характеризоваться различными показателями, в частности,  - величиной собственного капитала, стоимостью фирмы и др., т.е. некоторыми абсолютными показателями. Необходимо отметить, что они взаимосвязаны не только качественно, но и количественно. Так, если компания участвует в инвестиционном проекте, доходность которого меньше, чем цена капитала, то ее капитализированная стоимость по завершении этого проекта уменьшится. Таким образом, цена капитала является ключевым элементом теории и практики принятия решений инвестиционного характера.



Цена капитала характеризует, какую сумму следует заплатить за привлечение единицы капитала из данного источника. Капитал может привлекаться из разных источников, имеющих разную цену. В этом случае рассчитывают средневзвешенную цену капитала, где в качестве весов выступает удельный вес.

Нераспределенная прибыль – это по сути прибыль, которую получатели дивидендов оставили на предприятии для его развития, ее можно назвать реинвестированной прибылью. Для того чтобы владельцы обыкновенных акций не возражали против реинвестирования прибыли, ожидаемая отдача от такого реинвестирования должна быть не меньше, чем отдача от альтернативных инвестиций той же степени риска. В противном случае владельцы обыкновенных акций предпочтут получить дивиденды. В некотором смысле реинвестирование прибыли равносильно приобретению ими новых акций совей фирмы.

Многие управленческие решения приходится принимать в условиях некоторой неопределенности, когда необходимо выбрать направление действий из нескольких альтернатив, наступление ни одной из которых нельзя предсказать с уверенностью. Такие решения связаны с риском, т.е. возможными отклонениями в ту или иную сторону по сравнению со среднеожидаемым прогнозируемым результатом.



На качество инвестиционных расчетов оказывают влияние различные факторы, связанные с правильной оценкой прогнозируемых доходов и расходов, обоснованием ставки дисконтирования ожидаемых денежных потоков по проекту. Чтобы точнее определить предполагаемые результаты от реализации инвестиционного проекта, очень важно оценить и учесть меру его рискованности.

Существуют различные способы, с помощью которых модифицируются методы оценки инвестиционных проектов с целью учесть возможный риск. Задача заключается в том, чтобы определить, как провести расчеты таким образом, чтобы даже в случае ненадежности данных получить результаты, на которые можно было бы опереться при выборе инвестиционной альтернативы.



В ходе инвестиционного анализа исследователь сталкивается с различными типами рисков, которые по возможности должны быть учтены. С позиций системного подхода риски можно разделить на две группы – несистематические (специальные) и систематические. Несистематические риски присущи конкретному инвестиционному проекту. К рискам такого типа можно отнести коммерческий (деловой) риск, связанный с возможными колебаниями доходов от проекта в зависимости от ситуации, складывающейся на самом предприятии, выполнением своих обязанностей поставщиками (риск приобретения) и поведением покупателей (риск сбыта).



В ту же группу входит и финансовый риск проекта, обусловленный финансовым положением и политикой инвестирования компании, соотношением собственных и заемных источников финансирования. Конкретным инвестиционным проектам могут сопутствовать технические риски, зависящие от уровня техники, технологии и т.п.



Вторая группа рисков (систематические) характерна для всех инвестиционных проектов и определяется состоянием рынка в целом, возможными изменениями общеэкономического характера. Так, рыночный риск зависит от колебания рыночной стоимости ценных бумаг. Можно выделить и процентный риск, связанный с изменениями процентных ставок и условий, складывающихся на рынке капиталов. Например, при росте процентных ставок рыночная стоимость ценных бумаг с фиксированным процентом, в частности, облигаций, падает.

Несистематический риск можно частично устранить путем диверсификации портфеля инвестиций предприятия. Факторы специального риска для отдельных проектов не зависят друг от друга, поэтому нежелательные отклонения по одному проекту могут погашаться за счет позитивных отклонений по другому. Систематический риск практически не устраним путем диверсификации портфеля инвестиций.