Любая инвестиционная система, основанная на выборе акций с высоким «бета»-коэффициентом, скорее всего принесет доходы выше средних при подъеме рынка и ниже средних при его падении. Так как на протяжении длительного времени рынок имел поступательную тенденцию, то оценка такой системы за длительный период покажет, что она обеспечивает доходность выше средней.

Поэтому оценка эффективности любой инвестиционной системы должна включать не только оценку средней доходности, но также и оценку принимаемого риска. После этого можно использовать для сравнения среднюю доходность пассивной инвестиционной системы того же уровня риска.

В России откроется новая табачная фабрика. Строительством производства в Калужской области займется корейская компания KT&G, которая будет выпускать около 15 млрд. сигарет в год.
Корпорация KT&G планировала приступить к строительству собственного завода на территории России еще в 2008 году. До этого компания, присутствующая на российском рынке с 1999 года, планировала покупку «Донского табака», но стороны не смогли достигнуть общей точки зрения о стоимости покупке и контракт не был подписан.
На сегодняшний день, корейский производитель торговой марки Esse, является одним из крупнейших поставщиков табачной продукции на российском рынке. На долю KT&G приходится около 75% всего экспортного объема сигарет. В прошлом году, согласно данным ФТС, корейская компания ввезла 3,8 млрд. единиц  табачной продукции из общего объема импорта 5,1 млрд. единиц.

В то же время данные Росстата свидетельствуют о том, что отечественная промышленность в прошлом году выпустила 409 млрд. единиц табачной продукции. На новом заводе в Калужской области будет установлено четыре производственные линии, мощность которых позволит ежегодно выпускать до 4,6 млрд. сигарет. Для строительства завода выделены инвестиционные средства в размере 165 млн. долларов.

«Тройка Диалог» планирует открытие инвестиционного фонда смешанных инвестиций. ОПИФ «Тройка Диалог – БРИК», продажа паев которого начнется в октябре текущего года, позволит инвесторам вкладывать средства в перспективные развивающиеся экономики мира, в том числе, Китая, Индии, Бразилии и России.

Инвестиционная стратегия фонда предусматривает долгосрочный прирост капитала за счет  вложения средств в акции крупных компаний, приобретение паев биржевых индексных фондов и ценных бумаг. В частности, ОПИФ «Тройка Диалог – БРИК» будет приобретать ценные бумаги российских компаний, ведущих основной бизнес в России. Таким образом, у  российских инвесторов появится возможность диверсификации средств не только по классам активов и отраслей, но и географическому расположению.

Выбор стран с развивающейся экономикой был не случайным. Обладая высоким потенциалом экономического роста, на сегодняшний день экономики четрых государств составляют 25% от мирового ВВП. По прогнозам экспертов, к 2018 году уровень развития экономик Китая, Индии, Бразилии и России превысит показатель экономики США.
Структура портфеля ОПИФа смешанных инвестиций «Тройка Диалог – БРИК» будет зависеть от макроэкономических показателей, перспектив регионов и специфики каждой страны.

В прошлом было немало заявлений, утверждавших, что использование некоторых механических систем, которые основаны на статистических данных и включают ряд аналитических методов, могут принести лучший результат по сравнению с пассивными инвестиционными системами. Пассивная инвестиционная система (passive investment system) включает просто приобретение и владение широко диверсифицированным портфелем ценных бумаг в течение оцениваемого периода. Часто для оценки доходности такого портфеля используется доходность рыночного индекса. Некоторые механические системы дают только прогнозы поведения рынка, другие предоставляют рекомендации по инвестированию в определенные ценные бумаги. Почти все они показывают впечатляющие результаты проверки на основе статистических данных за прошлые периоды.

В качестве примера приведем следующие четыре утверждения:
1. «... Переключайтесь с облигаций на акции после роста объема предложения денег в течение двух месяцев; переключайтесь с акций на облигации после того, как темп роста предложения денег окажется ниже его самой высокой точки за последние 15 месяцев. Обычно, как показала практика, такая политика приносит доходность в два раза выше по сравнению с просто владением акциями».
2. «... Эта нехитрая рекомендация дала прогноз 95% квартальных колебаний индекса акций S&P 500 за рассмотренный период».
3. «... Портфель из 25 акций с наибольшей первоначальной устойчивостью имел лучшие результаты, чем портфель из 25 акций с наименьшей первоначальной устойчивостью в течение 8 месяцев из 12 рассматриваемых».
4. «... Данная совершенно объективная методика выбора акций, которая может быть безошибочно исполнена на обыкновенном компьютере, превзошла бы на 80% профессионально управляемые портфели в течение рассматриваемого периода».

Заявления, подобные данным четырем, делались в прошлом и, без сомнения, будут появляться в будущем. Защитники таких механических инвестиционных систем могут искренне верить в то, что они нашли дорогу к мгновенному обогащению. Однако их доказательства часто строятся на зыбкой основе. При оценке любой системы необходимо избегать нескольких возможных ошибок.