Привлечение того или иного источника финансирования связано для компании с определенными затратами: акционерам нужно выплачивать дивиденды, банкам – проценты за предоставленные ссуды, инвесторам – проценты за сделанные ими инвестиции  и т.п. Общая сумма средств, которую нужно уплатить за использование определенного объема финансовых ресурсов, выраженная в процентах к этому объему, называется ценой капитала.



Следует различать два понятия – «цена капитала» и «оценка капитала». Первое понятие количественно выражается в сложившихся в компании относительных годовых расходах по обслуживанию своей задолженности перед собственниками и инвесторами, т.е. это относительный показатель. Второе понятие может характеризоваться различными показателями, в частности,  - величиной собственного капитала, стоимостью фирмы и др., т.е. некоторыми абсолютными показателями. Необходимо отметить, что они взаимосвязаны не только качественно, но и количественно. Так, если компания участвует в инвестиционном проекте, доходность которого меньше, чем цена капитала, то ее капитализированная стоимость по завершении этого проекта уменьшится. Таким образом, цена капитала является ключевым элементом теории и практики принятия решений инвестиционного характера.



Цена капитала характеризует, какую сумму следует заплатить за привлечение единицы капитала из данного источника. Капитал может привлекаться из разных источников, имеющих разную цену. В этом случае рассчитывают средневзвешенную цену капитала, где в качестве весов выступает удельный вес.

Нераспределенная прибыль – это по сути прибыль, которую получатели дивидендов оставили на предприятии для его развития, ее можно назвать реинвестированной прибылью. Для того чтобы владельцы обыкновенных акций не возражали против реинвестирования прибыли, ожидаемая отдача от такого реинвестирования должна быть не меньше, чем отдача от альтернативных инвестиций той же степени риска. В противном случае владельцы обыкновенных акций предпочтут получить дивиденды. В некотором смысле реинвестирование прибыли равносильно приобретению ими новых акций совей фирмы.